2018年環(huán)保大會之后，環(huán)保市場的表現(xiàn)讓不少人大跌眼鏡，甚至使一部分人喪失了投資信心。事實上，環(huán)保行業(yè)估值的下跌因素正在逐漸被消化，長期來看，市場向好為大概率事件，產(chǎn)業(yè)動能也正在凝聚。

　　政策利好下市場熱度再降 環(huán)保行業(yè)究竟怎么了?

　　本以為環(huán)保大會后，環(huán)保行業(yè)各大領(lǐng)域會成為市場的寵兒，甚至不少分析師紛紛表示，環(huán)保牛市即將到來。誰能料到，寵了一天，市場熱度就大大降低，板塊成交量下滑，讓不少人大跌眼鏡。

　　更令人目瞪口呆的，是我國環(huán)保龍頭上市企業(yè)東方園林最新的一則公告，公司原本計劃募集10億的發(fā)債，最終的發(fā)行結(jié)果是只募集到了5千萬，完成了5%，宣告失敗。

　　乍看來，環(huán)保大會后的市場表現(xiàn)，頗有些靴子落地+額外重錘的感覺。在政策利好的巨大推動下，環(huán)保行業(yè)成了扶不起的阿斗?事實并非如此。針對目前行業(yè)市場存在的質(zhì)疑或不解，中國環(huán)保在線特作出簡要分析。

　　作為判斷一個行業(yè)市場興衰的指標(biāo)，估值具有很大的參考價值。事實上，目前環(huán)保市場出現(xiàn)的一些消極情緒，很大程度上源于行業(yè)估值的下降。中國環(huán)保在線查詢獲悉，截至2017年末，A股中環(huán)保行業(yè)的估值中樞已經(jīng)下降至10~20倍，為歷史最低水平。

　　環(huán)保上升至史無前例的重視程度，而環(huán)保產(chǎn)業(yè)估值有下降至空前的冰點，一邊是火焰，一邊是海水，此種現(xiàn)象是如何出現(xiàn)的?

　　中國環(huán)保在線經(jīng)過深度分析認(rèn)為，現(xiàn)階段環(huán)保行業(yè)估值下降的主要原因無外乎幾點：財政部PPP項目清庫存;融資成本上行;業(yè)績不及預(yù)期;銀行貸款放緩等。隨著上述因素的變動，整個環(huán)保行業(yè)的投資邏輯也正發(fā)生著調(diào)整。

　　東方園林發(fā)債失敗就是行業(yè)投資邏輯調(diào)整的冰山一角。我們相信，以后諸如此類的新聞會常態(tài)化。

　　而隨著市場化的深入以及政策的強化，環(huán)保行業(yè)估值下降的堅冰將加快融化，這也意味著，一旦上述影響因素被消化完畢，行業(yè)勢必迎來拐點，估值進(jìn)入上升通道。這一判斷是建立在生態(tài)文明建設(shè)上升至根本大計的基礎(chǔ)之上，具備較高的可行性。

　　根據(jù)發(fā)達(dá)國家環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展經(jīng)驗，環(huán)保投入在GDP的占比2%~3%，方能讓環(huán)境質(zhì)量有所改善。而當(dāng)前我國的投入占比低于1.5%的水平，投資規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。此外，環(huán)保產(chǎn)業(yè)細(xì)分市場中，污水處理市場雖然已經(jīng)成熟，但固廢處理與廢氣處理的市場具有極大的擴容空間。綜合來看，到2021年，環(huán)保行業(yè)產(chǎn)值有望達(dá)到9.5萬億元。

　　本著環(huán)保板塊未來布局的邏輯，雄安新區(qū)生態(tài)文明典范城市的建設(shè)、長江經(jīng)濟帶污染治理、京津冀及周邊區(qū)域協(xié)同治理持續(xù)推進(jìn)等將成為熱點區(qū)域，環(huán)境監(jiān)測、黑臭水體治理、危廢處理等搞景氣度細(xì)分領(lǐng)域仍然具備較高的吸引力。

　　從最近的環(huán)保大會切入，國家治理工作將從大氣治理、水治理、土壤治理、農(nóng)村環(huán)境治理等主線展開，進(jìn)一步驅(qū)動環(huán)保產(chǎn)業(yè)主體的內(nèi)生動力更加旺盛，為環(huán)保產(chǎn)業(yè)提供巨大動能。

　　基于上述分析，非電大氣治理龍頭龍凈環(huán)保;環(huán)衛(wèi)及固廢領(lǐng)軍企業(yè)啟迪桑德、龍馬環(huán)衛(wèi);水環(huán)境治理標(biāo)的碧水源、國禎環(huán)保、博世科;危廢龍頭東江環(huán)保等值得重點追蹤。